行情回顾

　　鸡蛋现货周末大幅下跌，进入本周以来持续稳中调整；期价分化运行，多数合约收涨，仅个别合约小幅收跌，整体表现强于现货，带动基差整体走弱。

　　逻辑观点

　　在前期报告中我们指出，今年动物蛋白供应格局类似于2019年，而鸡蛋供需两弱格局则类似于去年。基于上述供需判断，接下来需要关注两个方面，一方面基于鸡蛋自身供需格局关注在产蛋鸡环比变动，另一方面基于动物蛋白供应格局需要关注接下来的猪价走势节奏；

　　各机构蛋鸡存补栏数据和现货表现符合之前预期，供应端未有明显改善，在产蛋鸡存栏虽有环比和同比小幅增加，但更多源于老龄蛋鸡延迟淘汰，需求端更多源于猪价持续上涨后的替代需求；

　　短期市场需要跟踪猪价和疫情等来判断鸡蛋现货接下来回落的空间，考虑到目前鸡蛋期价已经跌至成本下方，虽然现货弱势，但基差有望对期价构成支撑。

　　行情展望

　　基于饲料成本、动物蛋白供应和鸡蛋自身供需格局，继续持中期看多观点。

　　操作建议

　　建议谨慎投资者观望，激进投资者可以考虑轻仓试多。

　　风险因素

　　原料成本大幅下跌、新冠疫情等。

（文章来源：广州期货）